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世茂的发展路径则不太一样，2001年开启了一轮规模冲刺，逐步在规模上超越龙湖，到2014年实现销售金额702.2亿元，排名行业第八位。不过，由于扩张过快，负债过高和库存问题开始出现，2015年起世茂面临调整结构的阵痛，这一调整直到2017年才结束，行业地位也持续下滑至第16位。

与此同时，监管层在同期对券商全行业的摸排、清理、整顿中，大量区域券商也暴露了同样的问题，情节严重、风险高企的被迫重组、卖身，退出市场。有数据显示，这类被“清洗出局”的券商高达四分之一。其中就有上文提及的全国第一家证券公司特区证券。与中国40年改革开放如出一辙，第一家证券公司从诞生到退出，也是国内最先一批证券先行者摸着石头过河、在实践中探索并付出了相当的代价。而对于中国资本市场、证券行业而言，却是一次浴火涅槃。新生，正等着它们。

另外，中国市场是相对比较封闭的、靠内生增长的市场。中国有特殊的市场机制，有完全自主的货币政策，汇率不是完全市场化的，资本账户也没有自由兑换，外资在中国市场的比例目前为2%，而在发达市场，非本国投资者可能占比30%-40%。总之，中国资本市场未来还有很大的发展空间。

诺奖委员会介绍，这两位科学家提出了免疫细胞刹车的新概念，利用免疫系统的能力来攻击癌症细胞，为肿瘤治疗开辟了新的天地。肿瘤的免疫治疗已成为一大热点。它和传统的化疗和靶向治疗不同，主要是通过克服患者体内的免疫抑制，重新激活患者自身的免疫细胞来杀伤肿瘤，是一种全新的抗肿瘤治疗理念。

绝对收益具有确定性银行板块自7月3日阶段触底以来，不同于大盘弱势震荡走势，其保持着良好的上行趋势，那么支撑银行板块上涨的因素有哪些？又该如何配置？中银国际表示，下半年以来监管频频释放积极信号，在政策微调、表内信贷额度放宽的背景下，宽货币向宽信用的传导路径逐渐清晰，预计表内外融资改善将推动社融增速企稳，缓和实体经济下行压力，地方平台等信用主体出现流动性风险可能性有限。对银行及信托而言，信用风险大幅抬升的压力明显降低。目前银行板块估值对应2018年0.83倍PB，行业估值隐含不良率接近12%，反映市场对于银行资产质量的悲观预期较为充分，短期体现防御配置价值。从中长期来看，行业基本面整体稳健，ROE依然能够维持在12%-13%区间，绝对收益确定性较强。

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