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截至2017年报告期末，东方证券投资新三板挂牌公司155家，其中101家进入创新层，持仓市值占公司持仓总市值70.9%。该公司为84家新三板企业提供做市服务，做市业务余额33.64亿元。从这些券商披露的2017年年报不难看出，做市商几乎都在对参与做市的个股进行“瘦身”，制订更严格的做市标的门槛，退出部分做市标的。

如果用一条主线来总结这些应对措施的话，就是从金融以及实体上继续推动供给侧改革盘活存量资金，盘活存量资产，我先简单介绍一下现在我们目前实现这些目标面临的内外环境和对货币和财政政策的一些启示。首先，全球的经济增长周期目前是面临了较大的风险，这种风险当然部分来自于目前的外部环境变化莫测，特别是贸易摩擦层面的不确定性。这种不确定性恰巧发生在目前全球的私人部门，就是企业和消费者的信心依然比较疲弱的情况之下。所以接下来这种外部环境的不确定性、摩擦的时间继续维持的话，我们判断全球经济在今年下半年和明年上半年面临较大的下行压力。

据了解，在美国法律框架下，“个人破产”包括破产重组（Chapter 11）和破产清算（Chapter 7）两种方式。前者指在个人资不抵债的情况下，法律允许债务人向债权人提出一个重组方案，以某种资产保障的方式延期偿还；后者指个人宣告破产，由清算小组接管，通过对个人资产进行清算、评估和处理、分配的方式进行清盘。

“商业银行发债，主要还是在银行间消化，银行之间本来就有相互支持的机制在里面。如果不是情况特别差，只要能拿到批文，不存在发不出来的问题。”上述华南城商行人士说。发行之前，发行银行都会找一些大机构进行充分沟通，保证发行成功。情况较差、不符合条件的中小银行，会通过其他途径解决，不太会到公开市场发行债券、优先股补充资本。

2015年至2017年三年间，营收年复合增长率为16.43%。从产品毛利率看，创新药的毛利率非常高，2017年公司主营产品毛利率高达92.39%。公司产品毛利率较高，主要是因为“苏灵”是国内血凝酶制剂市场唯一的国家一类创新药，而行业内创新药毛利率普遍都较高。

法国巴黎银行最新报告指出，欧洲央行在过去三年中大规模购买国债和民间债券，已把借款成本拉至纪录低点，并刺激了放贷活动，但目前逐步紧缩无疑将对市场带来压力。路透最新调查显示，受访分析师指出，尽管存在各方面的疑虑，但欧央行延长购债计划的可能性很小，明年逐步进入加息周期也已经是大概率事件，如何处理流动性与市场的关系将成为欧央行政策的重要考量因素。